A股今日触发二次熔断 机制合理性再惹争议

来源:网易财经频道2016-01-04作者:张艳分享到:微信微博

网易财经1月4日讯 今天是2016年的首个交易日,A股遭遇暴跌,在午盘后的13点12分,沪深300指数跌破5%,触发第一档熔断阀值,值得一提的是,在15分钟交易暂停后,再度重启的A股继续下行,沪深300指数于13点34分再度触发7%的第二档熔断阀值,A股二次熔断,两市提前暂停当日交易。

作为熔断机制在A股市场的首秀,其表现却引发了不少市场人士对制度合理性的再度质疑,深圳市东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌在微博指出:“2016年新年第一天触及了熔断,在有涨停板制度背景下,在出台这个机制真是画蛇添足,难以理解。”

“熔断机制本身是中性的,但它只对技术性、偶发性风险起作用,而对系统性风险无效,在涨停制度下,实施熔断机制的作用不大”,申万宏源证券首席市场分析师桂浩明向网易财经分析指出。

他解释说,熔断机制最大的功能就在当市场出现恐慌的时候,能够及时暂时中止交易,让投资者有冷静的机会,它的发明主要是用于在欧美成熟市场,针对高频交易触发的程序化交易所引发的震荡而制定的对策,所以说它的作用限于偶发性因素造成的紊乱,在信息不对称的情况下,让不明真相的投资者有一个冷静的机会,但是他对系统性风险是无效的,因为今天熔断了,明天他还能继续操作,除非系统性风险在交易暂停后得到改变,熔断后才能改变大盘的走势。

经济学家宋清辉也指出,熔断机制本身是把“双刃剑”,他的出台是监管层基于抑制股市暴跌的考量的结果,但是熔断机制无法转变资本市场中得整体风险、黑天鹅事件、重大利空等因素还是会导致个股或整体市场走低,下行趋势不会因此而改变。



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